Nel mercato del caffè verde, guardare solo il prezzo di borsa può essere fuorviante. I futures danno un segnale importante, ma non raccontano da soli la disponibilità fisica, i differenziali, i costi logistici e la reale facilità di acquisto per torrefattori e importatori.

Il Coffee Market Report dell’ICO di maggio 2026 mostra bene questa apparente contraddizione: l’ICO Composite Indicator Price ha registrato una media di 256,05 centesimi di dollaro per libbra, in calo del 3,8% rispetto ad aprile, spinto dalle aspettative di maggiore offerta legate al Brasile. Nello stesso report, però, l’ICO segnala che le scorte certificate di Robusta a Londra erano pari a 0,64 milioni di sacchi, mentre le scorte certificate di Arabica negli Stati Uniti sono scese a 0,48 milioni di sacchi, con un calo del 13,5% rispetto al mese precedente.

Prezzo finanziario e disponibilità fisica non sono la stessa cosa

Il prezzo futures riflette aspettative, coperture, posizionamento finanziario e notizie macro sul raccolto. La disponibilità fisica, invece, dipende da caffè realmente presente, classificato, certificato, spedibile e acquistabile con specifiche coerenti con le esigenze del buyer.

Per questo un mercato può apparire più debole sul piano finanziario e, allo stesso tempo, restare teso sul piano fisico. Se gli stock certificati sono bassi, se le consegne tardano o se alcune qualità sono meno disponibili, il prezzo finale pagato da un torrefattore può non seguire immediatamente il ribasso della borsa.

Il ruolo delle scorte certificate

Le scorte certificate ICE sono un indicatore utile perché misurano una parte del caffè disponibile secondo standard riconosciuti dal mercato. Non rappresentano l’intera disponibilità mondiale, ma aiutano a capire se il mercato fisico è comodo o sotto pressione.

A inizio luglio, Trading Economics riportava che le scorte certificate di Arabica su ICE erano scese a 377.465 sacchi, il livello più basso da marzo 2024, mentre il prezzo dell’Arabica si muoveva intorno ai 3,1 dollari per libbra. (leggi di più nel nostro blog o su Trading Economics)

Questo dato spiega perché il mercato può reagire con forza anche in presenza di prospettive produttive migliori: se la disponibilità immediata resta limitata, i buyer devono competere per coprire consegne vicine.

Cosa significa per la filiera B2B

Per importatori, torrefattori e operatori della distribuzione, la lettura corretta del mercato richiede di mettere insieme più livelli: futures, stock certificati, origine, differenziali, logistica, qualità e tempi di consegna.

La domanda non è solo “quanto quota il caffè oggi?”, ma “quale caffè è realmente disponibile, dove si trova e quando può arrivare?”.

In questa fase, la strategia più solida è combinare monitoraggio del mercato finanziario e visibilità sulla disponibilità fisica. Perché nel caffè verde, il prezzo visibile è solo una parte della storia.